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美国会赖帐拒不偿还国债吗?

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美国会赖帐拒不偿债吗?对这个问题,有人忧心忡忡。图为两年前纽约中城的国债债务钟,
当年联邦赤字突破万亿美元;而到今年6月,美国国债总额已逾14万亿。
 
中国是美国最大债主的卫星上天坠地后,放卫星的人虽然心有不甘,但同时胸内戚戚然,担心这笔巨额外汇储备如果有什么闪失,会吃不了兜着走,有人会因此丢掉乌纱。中国政治的观察家知道,虽然中国没有北韩的世袭,但缺乏血统权威之权斗的激烈、倾轧的残酷,并不比平壤的刀光剑影逊色。也因此,当美国国债和债信有任何风吹草动时,占债权4成以上的美国居民和机构没有太大反应,反而是持有美国国债不到1成的中国,体制内外都掀起了轩然大波。

美国底线投资基金(DLF)债券经理冈德拉奇(Jeff Grundlach)在公司发布的债务简报中指出,美国负债多半是国内债务,个人和机构持有42%,社保信托基金持有18%,军队退休基金持有6%,外国拥有的债务占国债总比例是32%,而中国持有的美国债务只有9.5%。中国虽不能算美国最大的债主,但显然是持有美国国债的外国政府中,感到最不自在、最不舒服的一个。

让中国害怕的技术违约

6月初,美国政府债务上限的争论在国会吵得不亦乐乎。谈及解决方案,也有两派意见。交锋中提及“技术性违约”(technical default)的术语,让太平洋彼岸吓了一跳,猜测美国是否会赖帐,不还中国持有的美国公债。这也难怪,国人穷惯了,出口创汇几十年,辛辛苦苦赚来、存起来这3万亿美元。拿一堆美国政府欠条的人最担心的,当然是这个军事上独一无二的巨无霸说一句,我们不打算还钱了。

美国政府债务上限的争论中,被称为“图弥计划”(Toomey Plan)的一派,以宾州参议员图弥(Pat Toomey)为首,他们认为美国财政每月进帐足以轻松支付美国的债务,但政府必须削减某些服务,短痛比长痛好,长期债务危机会得到解决。这一派的看法与华尔街某些投资家的看法一致,认为“技术性违约” (technical default)虽然会导致国际金融市场短期的中断,但这是可以忍受的。虽然短期的痛苦会有,但长期远景会看好。

另外一派被称之为“体制内计划”(Establishment Plan),各大信评公司、美国财政部、主流媒体、学术界及智库等,都属于这一阵营。这一派认为,即使是短期的技术性违约,也会造成国际金融市场的混乱,并给美国经济和金融造成创伤。不管是真正的违约,亦即政府不能按时、全额支付其主权债务的要求,或者图弥计划中的技术性违约,都会导致严重问题。联邦财政部属于“体制内计划”一派,他们负责管理美国国债、在国际市场上兜售美国债券,执行者的选择可以理解。

美国金融界的争论

究竟哪派正确?这个问题不好回答。因为美国从来没有违约过,所以两派的假说都没办法去证实或证伪。有人开玩笑说,“图弥计划”好有一比,它就像一名军队参谋告诉司令官,我们可以试着引爆一颗小当量的战术核武器,来看看那些核末日主张的支持者们是否正确。

图弥计划的假设,在国际社会引起不小波动,中国反应尤其激烈。有人惊慌,有人不知所措,有人等着看好戏,还有人怀疑是不是自由世界的领袖失去了道德高地。其实,这里面很多都是误解。图弥议员所说的技术性违约只是停止支付利息,并没有说要否认债务,并不是要赖帐。

停止付息是否可以呢?一般百姓当然做不到,他们也根本没机会得到这样的优惠。但大公司经常这样做,它会跟银行、债权人摊牌、谈判,要求减轻利息负担、降低利率、推迟还债等,都是可以做的,也每天每日都在进行。只是呢,百姓没有这个特权。老百姓借钱,尤其是小笔的钱,没有讨价的余地,必须按原章还债。

借钱不还,尤其是大债主不还钱,银行也不能把他怎样,除非他有担保品可做抵押。当年房地产大亨川普陷入债务危机,银行除了逼债,也没有太多办法,必须将就着他,还不得不继续给他钱,要他支撑下去。因为川普一倒,他们以前借给他的、更多的钱,很可能就根本收不回来了。保持川普不倒,合乎银行的利益。这跟中国房地产市场的现状是一样的,房子卖不出去也不降价,他们也不敢降价,因为一降价大家全都玩完。当然,继续撑的结果,泡沫会更大。泡沫破灭时,伤心和跳楼的人也会越多。

从一方面讲,如果美国赖帐,中国政府其实是没办法拿美国怎么样的。因为美国国债的发行,是凭藉“美国政府的信誉”(full faith and credit)担保,它没有抵押。如果当年中国买美国国债时用黄金做抵押,现在可以要求美国打开金库。如果双方谈判,可以谈利息的迟付、缓付。但国债利息本来就很低,所以这也不是什么大不了的问题。

美国不会赖帐的原因

从另一方面讲,美国是否有这个必要、去翻脸不偿还债务呢?其实是没有这个必要的,它在美国历史上从来没发生过。实际上,金融学教科书中,都把美国政府公债列为“零风险”(risk-free)金融产品的典范。

不会赖帐的原因,其一是政府不愿这样做。国会议员爱怎么说就怎么说,他们是立法者,代表选区和选民的利益,言论自由。但美国政府(白宫)出于运作的必要,是根本不会的。它一旦说不还债,美国的债信等级立马就会降低,国际信评机构可跟中国那个假机构不同,会立即行动,不必理会政府的眼色。如果债信等级降低,举债成本大增,以后就再也借不到钱了,赤字经济难以继续进行。

不会赖帐的原因之二,美国也不必这样做。即使退一万步,真到需要赖帐的时候,美国可以印钞票,来个第N次“定量宽松”,印钞还债。当然,印钞的后果是通货膨胀,人们不满,但如果人们普遍觉得可以接受这一方法,宁可忍受通胀也不愿把政 府预算的大部分用去付息。美国物价即使再涨50%,好像也不比中国高,美国民众的购买力,则高出中国百姓10倍。通胀导致美元贬值,会等同于变相的人民币升值,美国出口会得到增进,美国政府目前孜孜以求的目标似乎自然就可以达成。

美国经济体制有极顽强的生命力,生产力水平极高,效率也非常高。不管是马克思、恩格斯、还是俄共、中共诅咒了那么多年,什么日薄西山啦、最后阶段啦,都没什么用。共产主义不断势微,在全球走向灭亡,资本主义却越来越完善,越来越有生命力。美国还不会赖帐的问题上,再一次瞠目结舌的,怕是那些糊里糊涂唱红歌的马列毛信徒。◇

 

 

 

 

 

 

 

本文转自第228期【新纪元周刊】
http://mag.epochtimes.com/gb/230/9506.htm

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美东时间: 2011-06-22 16:55:02 PM 【万年历】
本文网址: http://www.epochtimes.com/gb/11/6/23/n3294572.htm
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游客
   10/16/13 05:35:01 AM
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游客
   06/23/11 02:05:27 PM
''美国欠中共的债,是中共巧取豪夺中国人民的血汗钱,因此,这笔钱是属于中国人民的,理应还给中国人民。在中国人民还未推翻中共暴政之前,美国政府应该履行国际道义,暂时保存此笔款项,不要交给中共,直到中国人民建立起民主、自由、正义的宪政国家为止,再将此笔款项交还民主中国。目前,恳请美国政府,在道义上无保留地支持中国过渡政府,而在经济上,是否可以在上述款项中适当划拨一部分作为中国过渡政府的办公经费。谢谢。''
游客
   06/23/11 02:04:56 PM
''六十年代的中苏论战,就是为债务问题和毛要争当霸主,“黑手高悬霸主鞭”,别的都是哄人的。这种事见不得人啊。''
游客
   06/23/11 02:04:31 PM
''五六十年代,重婚犯打老蒋打老李打老吴,欠下苏联重债,妄图赖债,但以赫鲁晓夫、勃列日涅夫为首的苏联不答应,土包子只好归还。后来无端地把他们骂为修正主义、霸权主义。''
游客
   06/23/11 02:04:03 PM
''这笔巨款肯定不能落到中共手里,至于如何用法,一,西安事变,中共敲诈勒索最高统帅个人四十万元大洋,至今七十五年,连本带利,应该归还蒋家,年利率按百分之二十,计算复利。二,一九五0年土改杀害地主二百万人,镇反杀害抗日军人三百万人,一九五三年朝战惨败死一百万人,一九五七年反右打死打伤五十万人,一九五八年强迫命令累死饿死八百万人,一九五九年第二次反右打死打伤三百万人,一九六0年饿死三千七百五十五万人,文革打死打伤二千万人,计生造成至少五亿家庭绝后,都要赔款!''
游客
   06/23/11 02:03:38 PM
''共匪流氓政党欺压老百姓抢劫的钱,就应该还给老百姓。或者把这些钱用在推翻历史上最邪恶的中共流氓政党上。''
游客
   06/23/11 02:03:13 PM
''DANdan当然要赖,赖共产党的,但不会赖中国人民的''
游客
   06/23/11 02:02:47 PM
'' 标题好,说出了中共的内心世界,怕别人赖账,其实是自己是赖账,耍流氓,耍赖皮的中共终于说出了自己,中共在全球是最不可以相信的。没信中共前他吹吁得比天堂还好,你一量信了中共,你就会发现那一切是不可能让你满足。这是中共消灭异己的惯用技俩。''
游客
   06/23/11 02:02:22 PM
''希望中国过渡政府把美国国债作为消灭共匪的活动经费。''
游客
   06/23/11 02:01:31 PM
''过去,美国把庚子赔款用来土培养中国留学生,使中国近代出了很多大师。同样,现在美国用这些债。帮助中国人民打到中共,建立民主中国。''
游客
   06/23/11 03:05:46 AM
''赖账是可以的,那就把美国债券换成武器,发给咋老百姓,也好搞搞革命''
游客
   06/23/11 03:05:10 AM
''美国人不还钱, 美国人不怕, 中国屁民也不怕 ,共产党的债是属于贪官们的, 和我们屁民无关.''
游客
   06/23/11 03:04:43 AM
''我也想借钱不还, 但美国的银行会拿走我的房子。''
游客
   06/23/11 03:04:13 AM
''美帝国主义,遵从上帝的旨意,所以上帝给了美帝国主义这么辉煌的经济成就。一旦中共终结,上帝也会收回他的顾爱,美帝国主义将失去其辉煌的状态,将与全世界其他各国没有什么区别啦,为了延缓这种趋势,所以美帝国主义一直和中共保持着一种若即若离的关系。所以不要寄希望与美国佬,还是等待上苍吧。。。。''
游客
   06/22/11 10:36:56 PM
''只有资本主义才能救中国,只有民主主义才能救人民。''
游客
   06/22/11 10:23:09 PM
''美国应立即全部冻结中共的国债,等中华民主联邦共和国接管后再还''
游客
   06/22/11 10:22:36 PM
''美国应立即全部冻结中共的国债以及共匪官员所有海外资产,这些全是共匪剥削中国人民的血汗钱,待推翻清算共匪后,再全部归还平分给每一位中国人,当然共匪及其走狗、五毛除外''
游客
   06/22/11 10:22:09 PM
''共产主义不断势微,在全球走向灭亡,资本主义却越来越完善,越来越有生命力。——我喜欢这一句''
游客
   06/22/11 10:21:37 PM
''哼哼,我看啊,美国完全可以搞定向违约,就违约某大国,弄得一点脾气没有还不影响整体,反正这些钱和屁民没关系,早就是人家分分的东西了''